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【上海证券报】全链式服务上市公司 山东信托打造金融优势产品

并购重组、转型升级、员工激励,随着上市公司越来越多地利用资本市场对其原有产业及其经营机制进行改造升级,一个个融入创新基因,涵盖股权质押、定向增发、员工持股的综合金融服务信托产品被山东信托打造出来。围绕服务上市公司,山东信托目前已构建一条全方位、多层次的信托产品链,受到上市公司青睐,已对接上市公司70多家。

 

信托制度灵活优势凸显

2014年6月20日,证监会下发指导意见鼓励开展上市公司员工持股计划试点,山东信托看准了信托业在为上市公司服务中大有可为。当时,华英农业积极响应并对公司员工持股计划进行招标,山东信托在投标者中脱颖而出,为其量身定制出“山东信托-恒泰5号证券投资集合资金信托计划”。

山东信托上市公司综合金融服务信托业务的相关负责人告诉记者:《信托法》赋予信托财产破产隔离的性质,使得作为激励标的的信托财产完全独立于委托人、受托人和受益人的财产,不受其破产清算的影响;信托受益权的物权性特征使得激励对象对受托人享有的权利大大优于一般的债权性持股关系,可以最大限度地保障信托财产的独立性和安全性。

正是看中这种优势,众多上市公司选择委托管理机构时,更倾向于信托公司。而信托公司本身可以综合运行多种方式设计产品的优势,又大大优于其他金融机构。以员工持股信托为例,其灵活性在于,上市公司委托给信托公司作为信托财产的资产范围广泛,既可以是职工的购股资金,如担保借款、税前利润奖励分配、企业公益金以及现金出资,也可以是科技成果,如专利、专有技术等。同时,员工所享有的信托受益权可按照信托合同的规定进行转让、继承、回购等。

 

融入山东信托创新基因

从信托行业来看,创新一直是信托业发展前行的原动力;从山东信托来看,公司的发展史就是一段创新的历史;微观到上市公司综合金融服务来看,从单一式产品到综合性服务,从顺应主流到突破创新,无不展现着山东信托的创新基因。

如员工持股计划,山东信托在开展普通持股计划业务的同时,也在不断开阔思路,拓展业务范畴,如结合融资功能或结合MBO(管理层收购)。其中近期推出的“山东信托·恒赢2号集合资金信托计划”就是结合了融资功能,通过结构化证券投资的方式帮助上市公司实现中高层员工持股,备受业界好评。

对上市公司而言,这种带有融资功能的增持行为,可以为管理层和目标公司之间的利益平衡提供支点,规避道德风险等问题。而对山东信托来说,此类融资业务稍作变化就能成为投资业务,在公司谋转型的当下,其产品设计中的“转身”元素颇具借鉴意义。

 

综合金融服务受青睐

围绕服务上市公司,山东信托目前已构建一条全方位、多层次的信托产品链,涵盖上市公司股权质押、上市公司股票代持、上市公司股票定向增发、上市公司高管股权激励计划、上市公司员工持股计划、上市公司并购等。

鉴于并购市场日益活跃,产业结构调整与国企改制蕴藏较多并购需求,山东信托开始深耕上市公司并购业务,将上市公司综合金融服务链条再度拉长。下一步,山东信托将进一步拓展上市公司业务,以“上市公司+PE”的新方式运作并购基金业务,为上市公司及其股东提供更为多元、灵活的专业化综合金融服务。

全链式的综合金融服务,自然受到上市公司及其股东的青睐。初步统计,目前山东信托开展的上市公司综合金融服务信托计划已对接上市公司70多家。


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