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信托备战海外业务成趋势 申请QDII牌照谋转型

近期,兴业信托等多家信托公司纷纷向监管层申请QDII(合格境内机构投资者)牌照,进军海外业务。尽管在行业内这不是首次,但业内人士认为,在信托行业整体规模增速趋缓、面临业务转型之际,进军海外业务无疑对拓展业务链条有积极作用。而随着国内地产信托、矿业信托风险压力倍增,出走海外将会成为一大趋势。

拓展海外

信托公司拥有QDII牌照,进军海外业务并不是新鲜事。

来自外管局的数据显示,截至2014年7月30日,包括中诚、上海、中海、平安、大连华信、华宝、中信、新华信托等8家信托公司拥有该牌照。其中,华宝信托QDII获批额度为14亿美元,中诚信托额度为13亿美元,中信信托额度为11.5亿美元,位居前三。

近日,以兴业信托为代表的一些信托公司向监管层申请QDII牌照,在信托行业面临调整转型之际,可谓意义深远。记者通过采访进一步了解到,在近期申请QDII牌照的信托公司中,不乏规模较大且净利润排名靠前的龙头公司。不过,目前,该牌照的申领仍在初期阶段,要向所辖区域内的银监局、外管局等部门走相关程序,至于是否会发行产品、如何发行,将有待于公司进一步设计和考量。

格上理财信托研究员王燕娱在接受记者采访时指出,信托公司进军QDII市场主要有两点好处,一是拓宽了业务种类,多了一个利润点和竞争力;二是全球化的资产配置将是我国高净值人群未来的投资趋势,提前布局QDII业务,有利于信托公司将来的发展,能更好地为投资者服务。

不过,外管局的数据进一步显示,所有信托公司获批的QDII额度是56亿美元,整个金融行业获批的QDII额度是807.93亿美元,信托业所占比重仅为6.93%。

王燕娱分析称,目前,信托公司发行的QDII产品并不多。首先近些年,我国的QDII产品在市场上的成绩并不抢眼;其次,全球资产配置对资产管理公司的要求更多更高,并不是所有机构都有能力做全球资产配置,且海外投资耗费的成本较为可观。

同时,市场上的投资需求也较少,连普通信托产品都是这几年才为大众所知,更别提信托的QDII产品了。此外,这类产品存在一定风险,投资者需有较强的风险承受能力,因此受众较少。“在投融资类信托业务如日中天的这几年,相信没有信托公司愿意选择费时费力还不一定讨好的QDII业务而放弃操作相对成熟、稳定的投融资类信托业务。”王燕娱如是说。

来自中国信托业协会的数据显示,一季度末,在信托公司主要数据中,特色业务QDII余额为81.88亿元,占比仅为0.07%。

大势所趋

过去5年内,高净值客户境外投资在其资产配置中的比例已由不足10%显著提高到20%。满足海外资产配置需求,对信托公司来说无疑是前景广阔的业务。

用益信托研究员帅国让指出,信托公司投资海外可以拓宽投资渠道;QDII是一项投资制度,设立该制度的直接目的是为了“进一步开放资本账户”,而目前,QDII产品主要可分为保险系QDII、银行系QDII及基金系QDII,三个系列各有不同。

在帅国让看来,信托公司拓展海外投资业务仍处在探索期,暂时还没有这方面的政策措施。但信托公司可以充分发挥其投资管理能力,适逢国内市场正处在一定的行业调整期,许多行业面临的投资风险较大,投资海外市场将会是一种趋势。

王燕娱则认为,全球资产配置是大势所趋。目前,也有许多高净值投资者不再满足于国内市场,有海外投资的需求,所以信托的QDII产品可以作为未来的一种投资方向。但是,当前信托公司还只是处于布局阶段,产品方面还不成熟,不建议投资者盲目尝试。

一位业内人士则向记者坦言:有一些大型信托公司之前没有必要做这个业务,就是做了也不会有什么好的效果。而现在,信托业面临转型的分水岭,提前布局多一条路,有利于在将来的竞争中占有一席之地。

尽管如此,在专业人士看来,相对于信托传统的国内投融资业务,海外业务开展面临更大的挑战和困难。首先,海外投资对专业性要求更高。国内的信托公司对海外资产的市场情况和当地的政策、法规、税收、费用等均不熟悉,而忽视任何一个细节都可能影响投资收益和安全性。因此在开展海外投资的初期阶段,信托公司需要在目标市场选择经验丰富、专业能力强的合作方,双方优势互补,逐渐积累自己的海外投资经验。

同时,资金出入境渠道受限,我国尚未实现资本项下人民币可兑换是制约海外市场投资的最大瓶颈。不过,随着自贸区试点范围的扩大以及自贸区各项政策的落实,海外投资的通道将进一步被打开,机会与挑战同在。(王兆寰)



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